¿QUÉ ES UN REVERSE CONDOR?

En este artículo, exploraremos la estrategia reverse cóndor, detallando su estructura y proporcionando ejemplos para facilitar su entendimiento. También discutiremos las situaciones asociadas con esta estrategia, donde es posible experimentar tanto ganancias como pérdidas.

 

Definición

La estrategia reverse cóndor es una táctica bidireccional que permite obtener beneficios de movimientos significativos del precio del activo, ya sea hacia arriba o hacia abajo, superando ciertos niveles clave conocidos como puntos de equilibrio (break even). Esta estrategia es una operación de tipo crédito, lo que significa que se recibe la prima por adelantado. Es crucial destacar que tanto las ganancias como las pérdidas están limitadas.

 

Construcción

La unión de un call debit spread + un call credit spread, donde los strike prices del call debit spread son OTM y los strike prices del call credit spread son ITM. Un total de 4 opciones o 4 strike prices o 4 patas (legs) (como gusten llamarlas).

 

Ejemplo

AMZN cotiza en $176 call credit spread (BC 172,5 / SC 170) + call debit spread (BC 180 / SC 182,5).

 

 

Los brokers nos muestran las ganancias y pérdidas que podemos obtener en esta estrategia. Sin embargo, les explicaré de dónde salen estos números: Como el ejemplo lo muestra, estamos usando en esta estrategia un leg de 2,5, el cual multiplicaremos por 100 ya que los derechos y obligaciones están basados en 100 acciones (2,5 * 100 = 250). A este número le restamos la prima recibida ( 250 – 110 = 140)

Máxima ganancia: $110
Máxima pérdida:$140

Los puntos de equilibrio (break even) los obtenemos sumando la prima + el strike price del sell call ITM (1,10 + 170 = 171,10) y restando el strike price del sell call OTM – la prima (182,5 – 1,10 = 181,40).

Obtendremos ganancias si el precio de AMZN rompe los puntos de equilibrio 171,10 o 181,40, la máxima ganancia ($110) solo se obtiene el día de expiración si el precio del activo rompe los strike price sell 170 o 182,5.

Obtendremos pérdidas si el precio de AMZN se mantiene entre los puntos de equilibrio (break even) 171,10 o 181,40, la máxima pérdida ($140) la obtenemos si el precio de AMZN se mantiene entre los strike prices de los buy calls (172,5 y 180) para el día de expiración, como lo muestra la siguiente gráfica:

 

 

 

NOTA

A estos contratos le damos de 1 a 30 días como máximo de fecha de expiración, tratamos de obtener beneficios lo más pronto posible.

Esta estrategia se puede hacer del lado de los puts, y obtener los mismos resultados.