¿QUÉ ES UN MARKET-WIDE CIRCUIT BREAKER?

Un circuit breaker es un mecanismo implementado por las bolsas de valores para interrumpir temporalmente la negociación de acciones en caso de fluctuaciones extremas en el precio. Esto se hace con el objetivo de evitar la propagación de pánico y asegurar la estabilidad del mercado financiero.

Los circuit breakers se activan cuando el precio de una acción aumenta o disminuye en un porcentaje específico en un corto período de tiempo. Una vez activado el circuit breaker, la negociación de la acción se detiene durante un período determinado. Después de este tiempo, la negociación se reanuda. Si el precio sigue fluctuando de manera extrema, el circuit breaker puede ser activado de nuevo por un período de tiempo más largo.

El propósito de los circuit breakers es ayudar a estabilizar el mercado y prevenir que las fluctuaciones extremas afecten negativamente a la economía. Sin embargo, deben ser utilizados con precaución ya que interrumpir temporalmente la negociación de acciones puede afectar la confianza de los inversores y puede generar incertidumbre en el mercado.

Para acciones o valores individuales, los circuit breakers pueden activarse si el precio aumenta o disminuye. Por el contrario, las interrupciones que se relacionan con índices de mercado amplios solo se activan en función de los movimientos de precios a la baja.

Market-Wide Circuit Breakers (Interruptores de circuito de todo el mercado)

Las bolsas de valores y de futuros tienen procedimientos para detener la negociación cruzada coordinada si una caída severa del precio del mercado alcanza niveles que pueden agotar la liquidez del mercado. Estos procedimientos, conocidos como Market-Wide Circuit Breakers (MWCB), pueden detener la negociación temporalmente o, en circunstancias extremas, cerrar los mercados antes del cierre normal de la sesión de negociación.

Las interrupciones de todo el mercado se activan cuando ocurre una caída severa del precio en un solo día en el índice S&P 500. Constan de 3 niveles calculados en función del precio de cierre del índice el día anterior:

Nivel 1: Se activa cuando existe una variación superior al 7% con respecto al cierre de la sesión anterior, la cotización será detenida durante un pequeño periodo de tiempo de 15 minutos.

Nivel 2: Se activa cuando existe una variación superior al 13% con respecto al cierre de la sesión anterior, la cotización se detiene durante 15 minutos.

Nivel 3: Se activa cuando existe una variación más allá del 20%,se detiene el comercio por el resto del día. Puede activarse en cualquier momento durante la jornada de negociación.

• Se debe tener en cuenta que una infracción de nivel 1 y nivel 2 solo se puede activar una vez por día de negociación y solamente si ocurren entre las 9:30 am y las 3:25 pm ET, si sucede a las 3:25pm o después no se detiene la cotización. Por ejemplo, si el índice S&P 500 cae un 7% adicional después de la reapertura luego de un MWCB de nivel 1, otro MWCB no se activaría a menos que el índice disminuya un 13 % (incumplimiento de nivel 2).

Críticas

Algunos analistas creen que las interrupciones son perturbadoras y mantienen el mercado artificialmente volátil porque hacen que las órdenes se acumulen en el nivel límite y disminuyan la liquidez. También argumentan que si se permitiera que el mercado se moviera libremente y sin interrupciones, se establecería en un equilibrio más consistente.

En resumen

Un circuit breaker es un mecanismo implementado por las bolsas de valores para controlar las fluctuaciones extremas en el precio de las acciones y asegurar la estabilidad del mercado financiero al evitar el pánico de los inversionistas, dando tiempo para analizar mejor la situación del mercado.