¿QUÉ ES UNA PÍLDORA VENENOSA?

Una píldora venenosa, también conocida como píldora de defensa o píldora anti-toma, es un tipo de medida defensiva que una empresa puede implementar para protegerse contra la adquisición hostil. Esta estrategia se utiliza para hacer que la adquisición de una empresa sea menos atractiva para el posible comprador. La píldora venenosa toma la forma de una disposición en los estatutos de la empresa que permite a los accionistas comprar acciones adicionales a un precio descontado si alguien adquiere una participación mayoritaria en la empresa. Esta disposición, conocida como derechos de suscripción preferente, hace que la adquisición sea más costosa y difícil de lograr para el posible comprador.

La píldora venenosa fue desarrollada en la década de 1980 como respuesta a una serie de adquisiciones hostiles que tuvieron lugar en ese momento. La adquisición hostil se refiere a la compra de una empresa sin el consentimiento o la aprobación de su junta directiva o sus accionistas. En muchas ocasiones, el objetivo de la adquisición hostil era tomar el control de la empresa con el fin de obtener acceso a sus recursos, tecnología, clientes o activos. La píldora venenosa se convirtió en una estrategia popular para combatir estas adquisiciones hostiles y proteger a las empresas de posibles compradores no deseados.

Las compañías utilizan las píldoras venenosas para protegerse de adquisiciones hostiles porque les permite mantener el control de la empresa y evitar que un comprador no deseado tome decisiones importantes sobre el futuro de la empresa. También puede ser utilizado para proteger a los empleados y clientes de la empresa de posibles cambios negativos que podrían resultar de dicha adquisición. Sin embargo, algunos críticos argumentan que las píldoras venenosas pueden ser utilizadas de manera abusiva por la junta directiva de una empresa para proteger su propio poder e intereses en lugar de proteger a los accionistas.

Algunos ejemplos notables de empresas que han utilizado esta técnica incluyen:

1. Yahoo: En 2016, Yahoo implementó una píldora venenosa después de que Verizon Communications anunciara su intención de adquirir la empresa. La píldora venenosa permitió a los accionistas de Yahoo comprar acciones adicionales a un precio descontado si alguien adquiría una participación mayoritaria en la empresa.
2. Airgas: En 2010, la junta directiva de Airgas implementó una píldora venenosa después de que Air Products & Chemicals hiciera una oferta para adquirir la empresa. Esta acción permitió a los accionistas de Airgas comprar acciones adicionales a un precio descontado.
3. Dell: En 2013, el fundador de Dell, Michael Dell, propuso una oferta para adquirir la empresa y sacarla de la bolsa de valores. La junta directiva de Dell implementó una píldora venenosa para evitar que otros compradores intentaran adquirir la empresa.
4. DuPont: En 2015, DuPont implementó una píldora venenosa después de que Trian Fund Management hiciera una oferta para adquirir la empresa. En consecuencia los accionistas de DuPont pudieron comprar acciones adicionales a un precio descontado.

En resumen

La píldora venenosa se llama así porque es una estrategia empresarial que se utiliza para dificultar una compra mediante una OPA hostil (Oferta Pública de Adquisición) y que se pone en marcha al comprar la empresa. Esencialmente devalúa cada acción de una empresa aumentando el número total de acciones, lo que hace más difícil que cualquier persona o grupo adquiera todas las acciones de una empresa . El término “píldora venenosa” se refiere a la idea de que la estrategia puede ser perjudicial para el comprador.