OPCIONES AMERICANAS – COLLAR SINTÉTICO (BAJISTA)
Descripción
Podemos ir en corto con la estrategia collar sintético, comprando una opción de put (buy put) y vendiendo una opción de call (sell call) al mismo precio de ejercicio y en el mismo ciclo de vencimiento.
Construcción
Se vende una opción call (sell call) por encima del precio actual del activo.
Se compra una opción put (buy put) en el mismo strike price del sell call.
- 1 buy put strike price A
- 1 sell call strike price B
Donde strike price A y strike price B son iguales
Ejemplo: XLE cotiza en los 85$ por acción a la fecha 07/12/2022, se realiza un sell call strike price 90 y un buy put strike price 90 para el 17/03/2023.
- Sell call: prima 4.05$
- Buy put: prima 9.05$
Total a pagar: 9.05 – 4.05 = 5.00$ es una operación de tipo débito.
Si el precio de XLE baja, por cada dólar nuestro contrato se revalorizará 100$ ya que es una operación delta 100, pero si el precio sube, por cada dólar nuestro contrato perderá 100$.
Si el día de la fecha de expiración el precio de XLE está por encima de 90$ se nos asignará la obligación del sell call, la cual sería vender 100 acciones de XLE al precio de ejercicio (90). Las pérdidas son ilimitadas.
Si el día de la fecha de expiración XLE está por debajo del break even estaremos ganando, las ganancias son limitadas al punto 0 de cotización del activo. Con un Break Even = 90 + 5.00 = 85.00
Nota: Ir en corto (short) con 100 acciones de XLE al precio de 90 cuesta 9000$ , simular el short de 100 acciones sintéticas (delta 100) con este collar sintético nos cuesta 500$.
Recomendaciones
- Usar esta estrategia cuando se prevé por análisis técnico y fundamental, que el precio del activo ha tocado techo.
- Esta estrategia se debe realizar con fecha de expiración entre 2 y 6 meses (como recomendación) por el tema de asignación de la obligación, pero se cierra una vez el activo haga el movimiento esperado, ya que es un delta fuerte.
Si quieres aprender más y obtener mayor información sobre la estrategia collar sintético (bajista), lo puedes hacer observando el siguiente taller:
TALLER – COLLAR SINTÉTICO AL ALZA Y A LA BAJA – OSCAR CARABALLO
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7 Comentarios
Saludos a toda la familia atrevete, excelente articulo esta estrategia no permite proteger las acciones en una contración del mercado, a traves de la venta de un call y la compra de un put a niveles 2 y 3 permitiendo ser más eficientes.
Buena estrategia, por lo que que capital de entrada se reduce considerablemtente, realmente entendi la estrategia viendo el video del articulo anterior Estrategia a la alza. Gracias prof Oscar
Buenas Familia!. Muy buena info, yo no utilizaria un collar sintetico sin antes tener una confirmacion clara en el analisis tecnico que indique que estamos en presencia de un techo.
buenos dias atrevete, excelente articulo esta estrategia no permite proteger las acciones en una contración del mercado, a traves de la venta de un call y la compra de un put a niveles 2 y 3 permitiendo ser más eficientes.
Personalmente preferiría hacer el collar sintético alcista porq lo peor que podría pasar es que se ejecute el sell put y tenga que quedarme con las acciones sin embargo con el collar bajista las pérdidas serán ilimitadas y ya no tendremos las acciones
Realmente buen artículo y honestamente me falta mucho de bolsa pero aún así tiene mucho sentido común y obvio al entendimiento pero aún así acompañado de un vídeo a profundidad creo que despejaría más dudas que me quedan, en los comentarios anteriores mire a alguien haciendo referencia a un vídeo complementario para este arty, podría alguien poner el enlace lo agradecería mucho Saludos desde California
Beca 😉
Para tener en cuenta : El comprador de una opción sobre acciones no recibe pago de dividendos por las mismas.
Por tanto, el inversor puede ejercer la opción antes del día de corte para ver quien son los accionistas y cobrar del próximo dividendo,
obtener las acciones y así poder cobrar el dividendo.